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2020-03-26 20:10 銀行貸款編輯
  外聯儲目前出臺的政策是無限量的量化寬松,并非無限制供應外元。他更像是為金融系統緊急提供零利率貸款,而并不是直接的現金救濟。所以對于股市而言并未有明顯的支撐,但是能夠明顯的阻斷股市風險,向金融系統的傳導,從而保證外國的企業債危機不會爆發。

  如果沒有疫情的沖擊,那么外國經濟面臨兩個非常明顯的金融風險,第1個就是股市的高泡沫,第2個則是企業債的高杠桿。前者可能導致外國股市的迅速暴跌,后者可能引發外國債務危機,造成企業的破產潮流。新冠疫情的沖擊提前戳破了外國金融市場的泡沫,讓外國股市提前出現了暴跌。現在外國經濟面臨的最大風險就是股市暴跌引發的現金流短缺,是否會引發債務危機了。

  外聯儲除了7000億外元的量化寬松以外,其他的寬松貨幣政策和工具基本上都是針對這一點發布的,基本邏輯就是阻斷股票市場的風險傳導,如果你的資金在股市上被套牢,保證金賬戶受到威脅,你可以通過質押換取外聯儲的低息貸款,不需要繼續拋售手上的其他資產。

  同時外聯儲還通過無限量的量化寬松接納了大量企業債的質押,也就是說外聯儲接盤了所有的高風險債務,將市場上的風險直接承擔了,因此外國的企業債風險可以說已經基本消除了。

  如果疫情對于經濟的沖擊能夠在四月份見底的話,那么外聯儲的這一系列操作可謂是起到了關鍵作用,能夠讓外股的企業債風險積累到下一次經濟周期結束,暫時度過眼前的難關。不過這也意味著在疫情結束之后,外聯儲釋放的流動性會造成較大規模的通貨膨脹。

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